最近深圳新房炒作引发全国巨大争议，楼市打新一套报赚五百万以上，导致千万豪宅万人轰下
面对如此疯狂的现象，官媒连忙发声，表示坚持住房不炒，需要硬核举措抑制投机行为
话音未落前，央行行长周小川便发表重磅文章，暗指房价调控迫在眉睫
十一月二十七日，周小川在央行研究第三期发布文章表示，过去看似很成熟的通胀度量，现在看来并不理想，当前的度量显然存在着忽视投资品价格和资产价格的问题
资产价格应该要算入通胀考虑，但怎么算入还需要研究哪些资产价格应该要列入通胀算进cpi里呢？毫无疑问，房价当然首当其冲
中国官员有个现象
就是在任期间什么都不说，一旦退任下来，立即就变得敢说起来，而且水平其实都很高
周小川这个发言点到了很关键的领域，也就是资产价格的膨胀
众所周知，衡量是否通胀主要看物价指数，即cpi
中国统计局参照联合国创立的，按目的划分的个人消费分类，结合国内居民家庭消费支出的抽样调查资料，将cpi的调查内容按用途划分为八个大类，两百六十二个基本分类
在每一基本分类下，选择与生活消费相关程度高的具体商品作为代表，也就是规格品，用于计算cpi的具体数值
但是房屋价格是不算在cpi里面的，因为买房被算作是投资，不是消费
但是问题恰恰
这就出在这里
如果衡量通胀不把房价考虑进去，就忽视了一个关键问题，房价上涨，房产市值变高，必然会影响老百姓的生活质量
二零一五年以前，很多三四线城市的房价都在五千块钱以下
短短五年时间，因为棚改信贷推动，现在随便一个县城破万的例子并不少
但是C P I呢根据最近统计局发的数据，同比涨幅已经连续三个月收窄，回落至百分之零点五，为二零零九年十一月份以来最低数据，创出了十一年以来的新低
而九月份也才不到百分之二，跟两年前猪肉没涨的时候差不多
按国际标准，百分之三至百分之六的cpi指数才能算作通胀
所以现在的通胀指标只能反应性
是状况吗？这种情况下通胀数据虽然没有变，你能说房价破万不影响消费吗？现实情况是，居民都得多存点钱才能买得起房
为什么一定要买房子？因为房子和教育福利挂钩，用于消费的支出必然会变少，从而拖累经济发展
另一方面，资产价格除了影响到企业的扩大再生产，还涉及基础设施、环境保护等公众性消费问题
也就是说养老和医疗的支出越来越高，即便现有物价指数再低，对老百姓来说又有什么用处？大家还是拼命存钱买房，买各种价格上涨预期高的资产
这就带来一个后遗症，人们基于对未来养老、医疗、教育的恐惧，人人都在买资产，形成一致性预期
当资产价格被推高后，创业做生意
半场兢兢业业上班，还没有买房赚的多，这样一来，整个社会谁还会去认真做实事，全都一门心思的攒钱买房去了
如果没记错的话，C P、I应该是为了反映人们的生活成本，体现人们的消费现状，提高人们的生活品质
如果房价比猪价更能体现人们的消费现状，cpi就应该与时俱进进行更新
目前的cpi数据，市统计局根据居民消费支出的比重，给每个分类定一个权数
简单来说就是人们买某类东西花费越多，该商品在cpi中占的权重越大
在二零二零年的疫情之下，如果把买房看作是一项消费的话，房地产消费的情况仍然好于一般消费品
据中国统计局的数据，二零二零年前十个月，社会消费品
零售总额三十一万一千九百零一元，同比下降百分之五点九
那么房地产消费呢还是统计局的数据，全国商品房销售额增速为百分之五点八，和社会消费品零售额相比高下立判
比较有意思的是，和房地产相关的消费理念，家具类为负增长负百分之八点七，建筑装潢类为负增长负百分之六点二
这也说明确实有一部分人只是单纯的买房，而不是拿来住的
现在全国房地产年销售额高达十六万亿，如此巨大的交易量却没有办法反映到物价指数中
其实已经把房租纳入所占权重也没多少，把房价变化纳入通胀考虑，表面上只是一个指标的变动，实则影响整个社会对通胀、房地产、金融体系、消费水平
那评价举个例子，近两年以来，深圳、宁波、杭州、东莞等地房价上涨较快，苏北的徐州、淮安、盐城以及浙江的绍兴、金华涨幅也都超过了百分之十
这部分房价变动就应该细分到当地的通胀体系中，因为房价高涨必然会挤压当地居民的消费支出水平
作为吸纳六成居民财富的市场，房地产已经和经济高度捆绑
当楼市开始影响货币政策、产业转型时，早晚都要告别大拆大建式的增长
接着周小川的文章指出，在人口结构变化之下，很多年轻一代上有老、下有小，到手可支配的收入并不多，他们感觉未来生活压力大，这种预期不是现行通胀度量所能反映出来的
就算有政府补贴，消费者会预估到
财政赤字和累计债务越来越大，其中包括地方赤字和隐性债务，那未来迟早要加税或用某种形式的通胀来由居民承担，这就是羊毛出在羊身上
以上这几段话其实就是一个核心思想，现在的物价体系是没办法反映真实的生活成本，既然不真实，那根据该体系做出的研究决策基础就不复存在了
所以把资产价格包括房价纳入物价指数来考虑，也就会更合理一些
一言以蔽之，人们对未来生活是否有信心，光看消费指数的变化，参考价值已经不大了
所以不包含房价的cpi，犹如给汽车拆除了车速表，让管理层没办法感知到氢气的冷暖，极易造成货币超发
cpi这个经济报警器失灵与之最
你的调控手段也形同虚设，侧头给经济埋下了隐患
周小川提出的应该把房价等资产价格纳入cpi考核，这个说法本身影响巨大，这个时点抛出也值得玩味
什么时间呢？中国统计局一般五年一次对cpi权重进行一次大调整，毕竟要反映不同阶段的国人需求变化和生活变化
上一次对cpi动手调整是在二零一六年的时候，当时最大的变化是降低了食品的权重，提升了烟酒的权重
据国信证券的测算，二零一六年中国统计局把cpi中制品的权重从大约百分之三十二降低到百分之十七至二十一，烟酒权重则从百分之三点五左右大幅提高到百分之五点五至百分之六点五
二零二一年，中国
统计局即将再次调整cpi的各项权重，那么周小川的文章显然在提醒相关部门，是时候把房价囊括进去了
接下来周小川还特别提到，如果资产贵了，养老投资的回报就会降低
未来养老金和医疗支出都很大，依赖投资回报且具有长期性
如果资产价格很贵，债券收益率也很低，那么人们为养老投资几十年，但能够领取到的养老金数量是不足的
养老金讲究安全，养老金投资的底层资产里，债券等保守低收益资产是核心
如果货币政策太松导致债券收益率过低，实际结果是养老金压力会越来越大
除了提高投资水平，从货币政策的角度来看，周小川给出了另外一个思路，控制货币政策，别让养老金变
好啦，控制货币政策，引入资产价格，把房租换成房价，把房价权重提高到适度比例显然最为合适
对养老金收益率来说，要控制货币政策，在货币政策里还需要定向控制房产收益，只有这样才能让养老金收益率维持在相对高水准
总得来说，周小川的发言，表面看这只是一个关于通胀变化的学术讨论，但实际上却是如何迈出第一步的深刻问题
